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　　7月24日，渣打銀行財富管理部發布了2019年下半年度《全球市場展望》。報告指出，美聯儲即將開啟的預防性減息將使其它央行予以效仿，貨幣狀況將在全球范圍內放松，這將有助于延長目前的經濟周期，繼續支持風險資產在未來6至12 個月的表現。同時，新興市場資產往往在預防性減息的情景下表現良好，而黃金可以作為對沖下行風險的有效方式，渣打預計金價將進一步上漲。

　　渣打銀行認為，全球的貨幣寬松以及中國很可能推出的定向寬松財政政策和貨幣政策，應足以穩定全球經濟增長，抵消貿易緊張局勢造成的廣泛影響。渣打指出，未來12個月美國經濟衰退的可能性約為35%，而美股仍有很大的機會在未來6至12個月跑贏其他股市。此外，渣打銀行將中國在岸股票的觀點上調至“看好持倉”，主要源于資金流動改善、估值吸引、潛在的財政刺激等。

　　針對全球經濟環境，貝萊德中國首席投資官陸文杰也指出，美國破紀錄的漫長經濟周期進入晚期，導致全球增長速度放緩。然而主要央行在過去幾個月中明顯轉向鴿派立場，以期延續周期長度推遲衰退來臨，這種鴿派政策的宏觀經濟基礎是長期的低通脹環境。

　　陸文杰談到，本輪晚周期的特異之處在于疊加了貿易保護主義風險。美國實行“America First”的政策導致其向全球輸出地緣政治風險。同時，歐元區缺乏向心力和英國脫歐的風險仍在醞釀，中東局勢對油價的影響亦需要重視。長遠來看，半個世紀以來的全球一體化正在遭受巨大挫折。因而，貝萊德認為貿易和地緣政治紛爭已經成為影響資產價格的主要因素。

　　渣打預計，美聯儲的降息預期將使美元在近期和中期均將走弱，歐元和英鎊有機會成為最受益的貨幣。在債券方面，渣打最看好新興市場美元計價政府債券，因為這類債券提供了有吸引力的收益率溢價。而黃金有機會成為對沖市場下行風險的有效方式，隨著美元走弱，黃金有機會在后市持續上行趨勢。

　　渣打中國財富管理部首席投資策略師王昕杰表示：“雖然全球市場對于近期的全球經濟前景有很多擔憂，但是我們不認為這是經濟周期的結束，風險資產仍有逢低買入的機會。不過在全球地緣政治不確定性的推動下，風險資產仍面臨著巨大 波動的風險。我們建議投資者更謹慎地進行多元資產配置，并逐漸向更具防御性的投資組合傾斜。”

　　貝萊德方面也認為，未來的全球宏觀形勢下需要提高投資組合的防御性和抗跌能力。

　　不過，和渣打方面有所不同，整體而言，貝萊德對全球各主要市場的債券前景更為看好，而對股票更為謹慎。在股票市場中，貝萊德最為看好的仍然是美股。雖然估值較高，但是美股上市公司總體而言確實提供了穩定可靠的增長、充沛的現金流和健康的資產負債表。在債券市場中，尤其看好新興市場債券。