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外媒12月19日消息：周四，倫敦金屬交易所（LME）的銅價跌破8900美元，創下五周新低。作為對比，上周一銅價曾升至9200美元/以上，創下四周高點，因為中國最高決策機構自2008年以來首次發出放棄“審慎”貨幣政策立場的信號。但是隨后市場樂觀情緒消退，將上周漲幅悉數回吐。

　　人們對銅價這種走勢并不感到陌生。在9月底中國出臺強力經濟刺激措施的利好消息后，倫銅曾飆升至1萬美元以上，但是自那以來，銅價已下跌10%。

　　研究機構凱投宏觀（Capital Economics）在一份新報告中警告稱，中國的貨幣寬松政策遠不如以前有力，現在家庭和大部分私營部門對于承擔更多債務的興趣闌珊，即使低利率下也是如此。凱投宏觀表示，由于貨幣政策效果可能不盡如人意，北京的財政政策將不得不承擔重任。該公司的計算表明，今年預算內支出中用于投資的比例有望達到1987年以來的最高水平。

　　中國如此大規模的固定投資增長對金屬市場來說是一件好事，尤其是銅，因為它在工業、制造業和建筑業中得到廣泛應用。

　　盡管如此，凱投宏觀在9月份的一份研報中指出，中國建筑活動“將從高峰到低谷下降50%之多”，而且大部分調整仍在未來。雖然綠色轉型和鋁相關用途將在本世紀剩余時間內推動工業金屬需求，但是中國建筑業需求的大幅萎縮將在很大程度上抵消這一需求。在這種背景下，由于供應具有彈性，該公司預測銅和鋁價格將在未來幾年下跌，并在2020年代低于普遍預期。

　　凱投宏觀預測明年銅價將跌破每噸9,000美元的水平，到2026年底平均僅為8,000美元，并在2030年繼續走低。