德國商業(yè)銀行（Commerzbank）分析師丹尼爾·布萊茲曼周二表示，今年倫敦金屬交易所（LME）期銅將達到每噸8000美元，銅價（以及其他金屬）主要是受到投機買盤興趣高漲的支持。但是從技術(shù)角度分析，銅價目前超買，相對強弱指數(shù)高達80。相對強弱指數(shù)表明商品價格的近期價格走勢處于超買還是超賣水平。取值區(qū)間從0到100。數(shù)值越高，超買越嚴重。

德國商業(yè)銀行預(yù)計2020年鎳平均價格為13772美元/噸，2021年為17100美元/噸；預(yù)計2020年鋅價平均為2277美元/噸，2021年為2850美元/噸；預(yù)計2020年錫價平均為17006美元/噸，2021年為19500美元/噸；預(yù)計2020年銅價平均為6161美元/噸，2021年為7600美元/噸；預(yù)計2020年鉛價平均為1837美元/噸，2021年為1975美元/噸；預(yù)計2020年鋁價平均為每噸1732美元，2021年為每噸2025美元。

商業(yè)銀行分析師Carsten Fritsch表示，由于股市和其他市場疲軟，投資者需要現(xiàn)金“被迫拋售”黃金，但這并不意味著貴金屬已經(jīng)失去了避險地位。他指出，上周五，黃金支持的交易所交易基金（ETF）的資金流出量為21噸，這是2016年11月以來的最高水平。強勁的美元也對金價構(gòu)成壓力。Carsten Fritsch說：“當(dāng)前對流動性和美元的偏愛掩蓋了黃金作為避風(fēng)港的地位。但是，我們不同意那些認為黃金已經(jīng)失去這種地位的人的看法。我們認為其當(dāng)前的疲軟只是一個暫時的異常現(xiàn)象，就像2008年秋天一樣，當(dāng)時黃金同樣承受了數(shù)周的壓力，但隨后又急劇上升，近三年后達到了迄今為止的最高紀錄。”

德國商業(yè)銀行在周一（6月24日）發(fā)布的報告中表示，交易所交易基金ETF投資者正在重新回到黃金市場，周五的流入量接近三年來最大。德商稱 “黃金目前正由ETF投資者和投機性金融投資者買入。媒體追蹤的黃金ETF周五錄得超過32噸，這僅是SPDR Gold Trust的流入。這是近三年來最大的流入量。因此，自本月初以來，ETF持有量增加了95噸。在此期間，黃金價格上漲了100美元。”

德國商業(yè)銀行在周二（4月30日）發(fā)布的報告中表示，中國從香港進口的黃金仍然受到抑制，分析師引用香港政府統(tǒng)計處的數(shù)據(jù)顯示，中國3月份從香港“僅”進口了36.4噸黃金。德國商業(yè)銀行稱“雖然這比上個月有所回升，但比去年3月大幅下降。中國第一季度從前英國皇家殖民地進口的黃金為108噸，同比下降25％。復(fù)活節(jié)前不久，瑞士已報告中國黃金進口疲軟。貿(mào)易數(shù)據(jù)是否表明中國黃金需求疲軟，或中國最近是否向其他國家（如阿聯(lián)酋）購買更多黃金？”分析師表示，世界黃金協(xié)會在發(fā)布第一季度報告時可能會提供全球黃金需求的答案。德商稱，“中國本身并未透露其黃金來源。”

德國商業(yè)銀行在周四（4月18日）發(fā)布的報告中表示，該行援引國際貨幣基金組織匯編的數(shù)據(jù)稱，各國央行仍在為其儲備增加黃金，3月份一些最大的買家是土耳其（17噸）和哈薩克斯坦（超過5噸）。相比之下，該銀行指出，阿根廷的黃金儲備減少了近7噸。德商稱“上周已經(jīng)看到中國央行進一步的黃金購買量報告，俄羅斯也有可能在3月份購買更多的黃金。相關(guān)數(shù)據(jù)將很快公布。”另據(jù)德商援引瑞士聯(lián)邦海關(guān)總署的數(shù)據(jù)稱，亞洲黃金需求雖然在歷史上仍處于“低位”，但仍有所回升。3月份，瑞士向中國和香港出口了33.1噸黃金，向印度出口了24.2噸黃金。德商表示，這是自去年11月以來最多的一次。 “也就是說，印度央行最近報告稱，3月印度黃金進口量大幅增加，這表明瑞士不再是印度黃金的主要供應(yīng)國，這同樣適用于中國。換句話說，中國和印度的黃金需求可能略好于瑞士貿(mào)易數(shù)據(jù)。”

德國商業(yè)銀行（Commerzbank）在周三（4月17日）發(fā)布的報告中表示，隨著金市跌破100日移動均線，黃金近期的跌勢加速，短期內(nèi)可能出現(xiàn)更多下跌因為所謂風(fēng)險資產(chǎn)的情緒有所改善。現(xiàn)貨金屬周二跌至1272.70美元/盎司，是日內(nèi)迄今為止最低水平。自美國東部時間上午8點27分起，黃金已反彈至1,276.05美元，但當(dāng)天仍下跌85美分。德國商業(yè)銀行表示，“昨天的價格下跌是金價自今年年初以來已經(jīng)累積了的獲利盤導(dǎo)致的。”該銀行補充稱，“在價格跌破技術(shù)上重要的100日均線之后，我們將昨日價格下跌歸因技術(shù)性賣盤。”交易所交易基金ETF進一步流出。“鑒于許多西方央行采取的非常寬松的貨幣政策，我們不明白為何黃金價格應(yīng)該疲軟，顯然歐洲央行甚至考慮采用價格目標。盡管如此，我們確實看到當(dāng)前市場環(huán)境中黃金價格的短期下行風(fēng)險，其特點是市場參與者極度自滿，風(fēng)險偏好增加。”

德國商業(yè)銀行在周二（4月9日）發(fā)布的報告中表示，全球貿(mào)易的緊張關(guān)系的進一步威脅正在提振黃金。截至美國東部時間上午8點49分，現(xiàn)貨金價上漲7美元至1304.10美元/盎司。德商稱 “今天上午黃金正在得到美國總統(tǒng)特朗普威脅對歐盟的各種產(chǎn)品實施新的懲罰性關(guān)稅的支持”。具體而言，分析師指的是美國計劃解決歐盟對航空業(yè)非法補貼的問題。

德國商業(yè)銀行在周三（3月13日）發(fā)布的報告終表示，為英國退歐持續(xù)的不確定性以及美聯(lián)儲暫時加息的預(yù)期應(yīng)該會支撐黃金。英國議會周二拒絕了由首相特蕾莎梅政府談判的第二份英國退歐協(xié)議，并計劃在周三就無協(xié)議離開歐盟進行投票。“無休止的英國脫歐混亂應(yīng)該將黃金的避險需求保持在高水平，”德國商業(yè)銀行表示。分析師還評論說，美國“低迷”的通脹數(shù)據(jù)可能會鼓勵美聯(lián)儲保持謹慎態(tài)度。 “由于我們預(yù)計美聯(lián)儲今年不會加息，因此黃金應(yīng)繼續(xù)成為具有吸引力的另類投資，”德國商業(yè)銀行表示。 “低實際利率也表明了這一點，這對一些國家如德國的債券到期甚至是負面的影響。”

德國商業(yè)銀行（Commerzbank）在周二（2月26日）發(fā)布的報告中表示，近期鈀金的大部分強勢可能是投機性期貨交易員購買推動的。“在昨天大幅上漲后，鈀金今天再次創(chuàng)下1561美元/盎司的歷史新高，”分析師在早盤的研究報告中表示。“再一次，價格上漲伴隨著期貨市場的大量交易。在紐約商品交易所交易的最近五天，每天都有100盎司鈀金的交易，合約超過1萬份。這是自今年年初以來的平均交易量的兩倍。”德國商業(yè)銀行分析師表示，他們認為沒有發(fā)生價格大幅上漲的根本原因。德商稱：“我們認為，對俄羅斯鈀金生產(chǎn)商的可能制裁或貿(mào)易爭端結(jié)束是解釋鈀金上漲原因的說法，都不足以說明價格上漲的程度，鈀金自8月低點以來已飆升逾80％。此外，最近幾日，鉑金價格也明顯上漲，過去兩周飆升近10％至四個月高位。”