高盛集團分析師稱，銅價將會上漲，因為朝著綠色能源的轉(zhuǎn)換步伐加快，而銅的供應(yīng)趨緊。高盛公司預(yù)計未來12個月里銅價平均達(dá)到11000美元/噸，這一預(yù)測是基于需求增長，而供應(yīng)依然緊張。周三LME銅價位于9000美元左右。高盛公司稱，銅就是新石油。沒有銅，就無法實現(xiàn)去碳化。

高盛集團加倍看好銅的前景，現(xiàn)在預(yù)測隨著全球綠色能源轉(zhuǎn)型推動需求，銅價到2025年將達(dá)到每噸15,000美元。高盛認(rèn)為隨著在電動汽車和可再生能源項目中的使用激增，只有比當(dāng)前高得多的價格才能讓銅的供應(yīng)得到補充。

據(jù)外媒報道，高盛表示，預(yù)計銅市場在2022年下半年將處于2000年代中期以來最緊俏的時期，銅需求將迎來“至少十年來最強勁”的階段，預(yù)計銅冶煉廠容易受到銅精礦緊張的影響。現(xiàn)在是時候考慮大宗商品回調(diào)風(fēng)險敞口了。

高盛分析師在3月18日的一份報告中表示，對電動汽車電池需求的增長將導(dǎo)致主要原材料的價格飆升，這反過來又會使電池價格上漲約18%，影響電動汽車制造商的總利潤，因為目前電池占電動汽車成本的20%至40%左右。雖然報告沒有給出鋰的具體目標(biāo)價格，但分析師們的模型預(yù)計，如果鋰價格回到歷史高點，電池制造商的成本將增加一倍以上；鈷的價格也將翻倍，而鎳的價格將上漲60%；分析師表示，如果鎳價觸及每噸5萬美元的歷史高位，每輛電動汽車的價格可能會上漲1250美元至1500美元，這可能會損害消費者對電動汽車的需求。

盡管主要市場的股市都盤旋在紀(jì)錄高位附近，但高盛策略師表示，市場并不具備危險泡沫的很多特征。高盛策略師在報告中寫道，包括民間部門杠桿率上升、儲蓄大幅下降在內(nèi)，系統(tǒng)性風(fēng)險的典型表現(xiàn)都還沒有出現(xiàn)。他們補充道，當(dāng)前市場漲勢的大背景是資金集中在成長迅速、產(chǎn)生現(xiàn)金并給行業(yè)帶來變革的企業(yè)，例如主要的科技企業(yè)。盡管市場上有自滿和非常樂觀的跡象，驅(qū)動市場的基本面因素和經(jīng)濟正處于周期早期，意味著泡沫或熊市還很遙遠(yuǎn)。

高盛仍然看好大宗商品牛市，唯鐵礦石例外。該行在近期研報中表示，作為鋼鐵原材料的鐵礦石價格，會受到中國減排政策下鋼企產(chǎn)出限制影響，未來進一步走低。高盛預(yù)計，鐵礦石價格會在明年上半年大跌15% 20%。報告將品位62%的鐵礦石價格三個月、六個月、十二個月目標(biāo)價分別修訂為135美元/噸、115美元/噸及100美元/噸。

高盛此前預(yù)測到2023年聯(lián)邦基金利率預(yù)期中值將有所上升，引發(fā)整個利率體系的“重新定價”，并影響風(fēng)險資產(chǎn)，但如今證明這一預(yù)期中值繼續(xù)保持不變。高盛在報告中承認(rèn)自己此前錯估了美聯(lián)儲，并將此歸咎于一些新生因素，即“一些聯(lián)邦公開市場委員會成員認(rèn)為通脹門檻要高于2.1%”。換句話說，當(dāng)美聯(lián)儲縮減購債規(guī)模或考慮加息時，經(jīng)濟就是真的過熱了。

美聯(lián)儲距離首次縮減購債還有充足時間，預(yù)計今年第四季度或2022年第一季度才開始縮減購債，這是因為美聯(lián)儲需要在就業(yè)和通脹方面取得進一步實質(zhì)性進展才能就縮減購債規(guī)模做出決定，而這在2021年下半年之前不太可能發(fā)生。此外，由于目前經(jīng)濟復(fù)蘇加快，重開市場、財政刺激和被壓抑的儲蓄帶來的強勁增長動力將支撐全年經(jīng)濟，這可能會使美聯(lián)儲對未來金融環(huán)境收緊的容忍度比以往稍高。

上調(diào)中國宏橋目標(biāo)價至15港元，高盛發(fā)表報告表示，基於該行將2021至2023年倫敦金屬交易所(LME)鋁價預(yù)測上調(diào)12%至31%，故將上海期貨交易所(SHFE)鋁價預(yù)測相應(yīng)上調(diào)了17%至32%，因此調(diào)升中國宏橋及中國鋁業(yè)的盈利預(yù)測及目標(biāo)價。該行維持中國宏橋目標(biāo)價由9升至15港元，維持買入評級；將中國鋁業(yè)由沽售上調(diào)至買入，H股目標(biāo)價由2.5升至4.7港元。該行稱，於鋁業(yè)股中，較看好中國宏橋多於中國鋁業(yè)，主因中國宏橋的盈利增長與鋁價上漲更為一致。

高盛估計，投資者對銅市繁榮的預(yù)期，也可能引發(fā)銅業(yè)并購潮。該行稱，在金屬市場中，銅的前景最具吸引力，因為銅供應(yīng)對高價的反應(yīng)延遲數(shù)年。該行表示，這意味著未來存在并購的可能性，“鑒于第一量子礦業(yè)的高質(zhì)量資產(chǎn)基礎(chǔ)，它將處于一個有力位置”。